年遭受重创的美国股票将在明年成为赢家

金融界美股讯 据美国财经媒体CNBC报道，华尔街知名投行高盛集团（NYSE:GS）称，美国股市在2018年中遭遇重创，市场波动率上升，而在这一年中受创最深的股票最有可能在明年引领整体市场走高。

　　确切的说，这些股票包含风险回报率最高的那些公司，它们在今年交易中的表现远逊于大盘，但高盛集团的股票策略师们则表示，从以往历史来看，这些股票将会引领整体市场走高。在2019年中，预计美国股市的整体回报很可能将是比较低的。

　　“展望2019年，我们预计美国股市将继续呈现出风险调整回报较低的环境。”高盛集团的首席美国股票策略师大卫-科斯汀（David Kostin）在一份客户报告中写道。他指出，高盛集团认为2019年中“标普500指数的绝对回报率将是比较低的，而风险则会比较高”。

　　他还补充道，投资者应该寻找那些“能够最好地经受周期末段压力的公司”，其中包括那些拥有强大的资产负债表、稳定的销售额以及良好的税后盈利的公司。举例来说，能源股和金融股在2018年中是表现最差的两个板块，而在明年，这两个板块则预计将可给投资者带来最好的风险调整回报。

　　科斯汀明确表示，他将重点关注那些拥有较高的“夏普比率”的公司。所谓“夏普比率”（Sharpe Ratio），又被称为夏普指数，这是一项基金绩效评价标准化指标。夏普比率在现代投资理论的研究表明，风险的大小在决定组合的表现上具有基础性的作用。风险调整后的收益率就是一个可以同时对收益与风险加以考虑的综合指标，以期能够排除风险因素对绩效评估的不利影响。

　　就高盛集团挑选出的一个股票投资“篮子”而言，这个“篮子”里的股票在2018中的跌幅中值达19%；而从以往历史来看，这种下跌走势将会发生逆转。自1999年以来，这种策略在六个月时间段里的表现有68%时间都好于标普500指数本身的表现，平均超额回报为31个百分点。

　　现在，“夏普比率”最高的个股包括Newfield Exploration、新闻集团、Nektar Therapeutics、斯伦贝谢和哈里伯顿公司等。

　　整体上来说，高盛集团预计到2019年底时，标普500指数将可达到3000点。虽然高盛集团认为明年美国股市的回报率将会“较低”，但实际上与上周五的收盘点位相比，该集团的这种预期意味着，标普500指数在未来一年多时间里的回报率将可达到接近14%。不过，高盛集团将标普500指数2018年底的目标点位设定为2850点，而这就意味着与这一目标点位相比，标普500指数在整个2019年中仅可上涨5.3%。

　　科斯汀称，与“经济增长减速幅度超出我们预期”相符合的水平相比，标普500指数目前的点位低于前者。高盛集团预测，2019年美国GDP的增长速度预计将达2.5%，企业盈利的增幅则预计将会达到6%。